近日，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门草拟了《基本养老保险基金投资管理办法》稿（以下全称投资办法），并向社会公开发表印发。记者早已专访了人力资源社会保障部有关负责人。记者：近几年，社会各界对养老保险基金投资运营问题多有议论。

现在《投资办法》草拟出来了，并向社会公开发表印发。请求讲解一下这个办法制订的背景情况。负责人：党中央、国务院高度重视养老保险基金（以下全称养老基金）投资运营问题。

涉及部门从几年前就著手调查研究，构成了可行性思路。党的十八届三中全会做出强化社会保险基金投资管理和监督，前进市场化、多元化投资运营的要求，将这项改革新的提及最重要议程。当前，我国经济发展转入新的常态，人口老龄化挑战愈益不利。

在此背景下，减缓完备养老基金投资政策，不利于强化制度的吸引力，调动群众缴付积极性，不断扩大参保覆盖面；不利于拓宽基金来源，减低企业和财政负担，前进全国专责；不利于强化养老基金承托能力，增进制度可持续发展；不利于盘活存量资金，增进经济发展，应付经济上行压力。同时，我国资本市场监管也逐步规范，为养老基金投资建构了较好的外部环境。

应当说道，养老基金展开市场化、多元化投资运营是形势发展的客观拒绝，时机也是不利的。记者：《投资办法》还包括的养老基金明确是指哪些资金？为什么重点考虑到这些资金的投资运营？负责人：我国的社会保险基金还包括养老、医疗、工伤、失业、生育保险5项。这次《投资办法》规定投资运营的基金专指基本养老保险基金，明确分成城镇职工基本养老保险基金和城乡居民基本养老保险基金。

基本养老保险基金除了符合当期缴纳市场需求外，还要为应付老龄化挑战尚存适当的结余积累资金，因此投资运营、保值电子货币的必要性十分引人注目。而其他4项社会保险基金，在制度上规定是当期收支基本均衡，所以虽然也有一些资金结存，但不是这次《投资办法》规定的范围。必须尤其解释的是，自2000年开始创建的全国社会保障基金，目前已积累资金1.2万亿元，主要是为应付老龄化挑战所作的战略储备；但其早已有专门的投资管理制度，不属于这次《投资办法》规范的范围。记者：在制订《投资办法》中，遵循了哪些基本原则？负责人：经过深入研究，各方面构成共识的基本原则主要是3条：首先是安全性第一。

养老基金关系到亿万群众的切身利益，必需一直把基金安全性放到第一位。从养老基金的特点看，投资运营不应以长年平稳收益为目标，无法只想短期收益而忍受极大风险。《投资办法》特别强调多元化投资，也是基于这一原则，避免鸡蛋放到一个篮子里的风险。

其次就是指我国国情抵达。国际上的基本养老基金投资，有政府主导的国债型投资和以市场为基础的多元化投资两种基本模式。我国早已奠定了社会主义市场经济体制，同时仍长年正处于社会主义初级阶段。

养老基金投资运营要坚决市场化、多元化的方向，把公共资源与市场资源有机融合一起，使人民群众需要共享社会经济发展成果，同时通过强化监管有效地回避市场风险。第三是集中于投资运营。《投资办法》规定由省级政府委托给国务院许可的养老金管理机构投资运营，即反映了这一原则。这不利于强化基金投资的规模效应，防止地方集中投资的陈旧和风险；也便于国家统一制订优惠政策，平衡投资收益，避免相互攀比。

记者：养老基金投资运营的资金规模有多大？负责人：截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金总计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金总计结余0.38万亿元，合计大约3.5万亿元。但这些资金要有一部分用作当期的待遇缴纳或缴纳打算，不有可能全部投资。《投资办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况，腾出一定缴纳费用后，明确确认委托投资额度。我们预计，扣减腾出缴纳资金外，全国可以划入投资运营范围的资金总计大约两万多亿元。

但也不是立刻就能汇聚一起，从地方逐层归集一起必须有个时间过程。记者：《投资办法》规定投资运营的养老基金，30%可以投放股市。

是不是意味著有6000亿元以上的资金要转入股市？这对股市将产生什么影响？负责人：《投资办法》第六章规定了养老基金投资的多种方式，集中体现了多元化投资的原则。其中第三十六条第（三）项规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得低于基金资产净值的30%。我要特别强调的是，这里的30%规定的是养老基金投资股市的下限比例，重点仍是合理掌控投资风险。在实际运营中，转入股市的资金规模和时点，不是由政府必要操作者的，而是由许可代为的市场机构明确运作，而且也不有可能迅速超过投资比例下限。

因此，养老基金投资运营对股市不会产生一定影响，但这种影响是陡峭和循序渐进的。记者：基金安全性显然是老百姓最关心的第一位问题。

《投资办法》对保证基金安全性有哪些主要规定？负责人：按照安全性第一的原则，《投资办法》对严格控制风险从五个方面不作了制度决定和政策规范。一是分别具体委托人、代为机构、托管地机构、投资管理机构的各自权利、责任，创建互相抗衡的机制。二是拒绝管理机构建立健全养老基金投资管理内部掌控制度，强化风险管控，确保委托人利益；涉及工作人员要遵从职业规范，不准利用职务便捷为自己和他人攫取利益。

三是合理展开资产配备。具体目前只在境内投资；严格控制投资产品种类，主要是一些较为成熟期的投资品种。四是投资机构和代为机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%创建风险准备金，专项用作填补养老基金投资再次发生的亏损。

五是政府有关部门强化监管，各地养老基金委托投资的资金额度、划入和划归等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告；代为机构、托管地机构、投资管理机构也要真实情况向有关部门报告养老基金投资运营的情况。记者：这次《投资办法》公开发表向社会印发，反映了党和政府根本性民生决策的科学化、民主化。您能否再行具体一下印发的平台和路径？负责人：《投资办法》草案是人力资源社会保障部与财政部会同有关部门草拟的。

这次印发稿是在人社部、财政部的门户网站同时发布。公众的意见、建议，可通过两部的电子邮箱或信函方式对系统。印发的累计日期为2015年7月13日。我们青睐社会各界对这项关系国计民生的根本性政策社会各界明确提出意见建议。

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